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定增井喷!去年来实施定增公司近三成破发

admin 配资平台 2020年11月14日

  Wind数据显示,2019年以来,两市共有280家上市公司完成非公开发行股份。截至3月9日收盘,73家上市公司跌破发行价,占比达到26.07%。

  业内人士称,非公开发行破发率较高,说明A股估值整体较低。但是破发只是一个信号,不能认为破发就有投资价值,要进一步看破发的原因,同时结合业绩做甄别。

  此外,近期上市公司密集发布非公开发行融资计划,仅3月份以来,就有42家上市公司发布定增预案。中国证券报记者了解到,这一方面和再融资新规有关,另一方面还和政策鼓励资金流入实体经济密不可分。

  三成定增跌破发行价

  中国证券报记者梳理发现,上述跌破发行价的73家上市公司中,56家公司当前股价距离定增发行价的跌幅超过10%,8家跌幅超过40%,ST华鼎、博天环境2家公司跌幅超过50%。  

  ST华鼎当前股价距离定增价跌幅达到56.83%,暂列跌幅榜第一。ST华鼎非公开发行方案显示,公司通过非公开发行股份及支付现金的方式分别向廖新辉等20名交易方收购其持有的通拓科技100%股权。发行价格为7.09元/股。募集配套资金的股份发行价格不低于定价基准日前20个交易日上市公司股票交易均价的90%。

  从上述73家破发公司的融资目的看,14家是用于配套融资,43家用于融资收购其他资产,16家用于项目融资。

  从破发公司所属行业看,生态保护和环境治理业公司占比最大。博天环境、美尚生态、盈峰环境、中国天楹等上市公司均跌破发行价。其中,博天环境和中国天楹两家公司2019年分别有两次非公开发行股份都跌破发行价。此外,土木工程建筑业、有色金属冶炼和压延加工业、电气机械和器材制造业等行业涉及破发的公司数量居前。

  中国证券报记者梳理发现,上述73家破发的上市公司中,有43家上市公司发行价格高于发布预案公告时的价格,为溢价发行;其余30家公司为折价发行。溢价发行的公司中,多数涉及关联交易。

  举例来看,苏盐井神非公开发行股价溢价发行率位居破发公司首位。公司购买注入苏盐集团食盐经营相关业务后的苏盐连锁100%的股权及南通盐业51%的股权,交易作价22.02亿元。交易对方苏盐集团为上市公司控股股东,构成关联交易。公司称,标的资产以2018年3月31日为基准日的评估结果与2017年4月30日为基准日的评估结果接近,且未出现减值。本次交易仍选用以2017年4月30为评估基准日的评估结果作为定价依据,发行价约为10.28元/股。发布预案时,公司股价已跌破8元/股;定增上市首日,公司股价收报4.98元/股;截至3月9日收盘,股价为6.17元/股。

  抄底“破增股”需谨慎

  国联证券认为,定增价本身对于上市公司的股价具有一定的支撑作用。为了顺利实现再融资以及为后续融资做准备,上市公司通常会积极维护股价,即使锁定期间出现破发,解禁后机构投资者存在推升股价的动力。其中,越接近解禁期,越有动力维护股价的稳定性。此外,大股东真金白银现金参与定向增发的个股,如果跌破定增价更具有安全边际。

  但也有专家认为,破发与发行价本身较高有关,能否“抄底”投资破发股,仍需要进一步甄别。

 
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